Los suizos sienten la mordida de la baja del oro y pierden US16.6 mil millones
Los bancos centrales se encuentran entre los mayores perdedores, con US$350 mil millones dólares eliminados del valor de sus participaciones en el año hasta octubre, según los cálculos de The Wall Street Journal sobre la base de los datos más recientes del Fondo Monetario Internacional.
NUEVA YORK, Estados Unidos. The Wall Street Journal mantiene su atención sobre la baja en los precios del oro y efecto desastroso que la misma ha tenido en las finanzas de los bancos centrales del mundo, en especial de Europa.
En un trabajo periodístico de John Revill, Laura Clarke y Matt Day Connect, publicado esta semana, el diario financiero relata sobre las enormes pérdidas que tienen las entidades financieras de las países tratando de dar confianza con sus reservas en oro.
El reportaje del WSJ está fechado en Zurich, Suiza, y no deja dudas sobre lo que está ocurriendo.
“No hizo falta un atraco para que el Banco Nacional Suizo perdiera US$16.6 mil millones en lingotes”, comienza contando el diario.
Y explica que esa es la cantidad en la que el banco central dijo que cayeron sus tenencias de oro en valor el año pasado, puesto que el precio del metal precioso resbaló 28% ‒la mayor caída desde 1981. La pérdida sólo se compensó parcialmente por la ganancia del banco central sobre las monedas extranjeras, conjuntamente con una pérdida de papel de US$10 mil millones para el año 2013, que obligó al banco a cancelar los dividendos a los accionistas por primera vez desde que fue fundado hace 107 años.
El banco central también dijo el lunes que no podría hacer pagos adicionales a los 26 cantones de Suiza (similares a los estados de Estados Unidos) y al gobierno federal. La última vez que el banco dejó de realizar estos pagos fue en 1991.
Los inversionistas, que van desde los coleccionistas de monedas hasta el multimillonario administrador de fondos de cobertura John Paulson, han sido golpeados por la caída del oro, que puso fin a una racha alcista de 12 años en 2013. Los bancos centrales se encuentran entre los mayores perdedores, con US$350 mil millones dólares eliminados del valor de sus participaciones en el año hasta octubre, según los cálculos de The Wall Street Journal sobre la base de los datos más recientes del Fondo Monetario Internacional. A menos que los bancos vendan, sus pérdidas no se realizarían y podrían revertir si los rallies del oro.
La mayoría de los bancos centrales poseen oro para aumentar la confianza en su moneda de papel o protegerla ante choques financieros, y están menos preocupados con el rendimiento del metal.
Para muchos inversionistas, la disminución del papel de los bancos centrales en el mercado es una razón más para vender. La magnitud de la ola de ventas del año pasado ya está haciendo que los bancos centrales se resisten a comprar más oro, con un peso sobre los precios y haciendo un repunte menos probable en el 2014, dijeron analistas.
“Ha sido un período muy difícil para los gestores de activos de reserva [del banco central]”, dijo Tom Kendall, analista de metales preciosos de Credit Suisse Group AG en Londres, que apunta a la volatilidad de las divisas y la retirada del oro. “En teoría, estos chicos deben hacer su gestión a muy largo plazo, pero el hecho de que están registrando pérdidas [en papel] hace que sea más difícil decir que usted debe agregar más”.
El oro cayó a lo largo de 2013, hasta US$$200 por onza troy, o el 13 %, durante dos días en abril, en medio de especulaciones de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) podría reducir sus esfuerzos de estímulo económico. La Fed se prepara para reducir las compras de bonos este mes, marcando el principio del fin para un programa que había apoyado la demanda de oro entre los inversores preocupados porque se desataría la inflación.
Los precios del oro tocaron un mínimo de más de tres años de US$1,195 dólares la onza el 19 de diciembre. El lunes, el oro cerró con una baja de 60 centavos, o un 0.05 %, a US$1,237.80 la onza.
La Fed no posee oro. La reserva de oro de Estados Unidos ‒8,133.5 toneladas métricas hasta noviembre, según el FMI‒ se mantiene en las bóvedas de la Fed y de Casa de la Moneda de EE.UU., pero es propiedad del Tesoro de EE.UU. La agencia gubernamental ha valorado su oro a US$42.22 la onza por ley, desde 1973.
En medio de la volatilidad de los precios del año pasado, dos de los inversores más importantes en el oro, Paulson y George Soros, redujeron sus participaciones en el SPDR Gold Trust el fondo cotizado de oro más grande del mundo. En general, los ETF (fondos negociados en bolsa) liquidaron 874 toneladas métricas del metal, cuando los inversores vendieron acciones, de acuerdo con Barclays PLC.
Muchas economías desarrolladas han reducido gradualmente sus tenencias de oro durante gran parte de la última década. Sin embargo, los bancos centrales de los mercados emergentes fueron los principales compradores en el mismo período, al volverse hacia el metal en un esfuerzo por diversificar fuera del dólar de EE.UU. y otras monedas de papel. Algunos, entre ellos Rusia e Indonesia, aumentaron sus tenencias de oro en el 2013, según el FMI.
Recientemente, la caída del oro ha aumentado la preocupación acerca de la disminución de las reservas de divisas en algunos de estos países, mientras la desaceleración del crecimiento económico hace que los déficits comercial y presupuestario se amplíen. Los inversores prestan mucha atención al volumen de las reservas de un país, incluyendo por igual a las monedas y el oro, como una forma de medir la cantidad de potencial de fuego que tiene para pagar sus deudas y para capear las crisis económicas.
“Con los precios del oro en caída, obviamente, esos países que han acumulado reservas de oro y han inflado las estimaciones de reservas (...) son los que se lesionan con el oro a la baja”, dijo Robert Abad, gestor de carteras de mercados emergentes de Western Asset Management Co., en Pasadena, California. El descenso en los precios del oro es particularmente una mala noticia para Venezuela, que posee alrededor del 70 % de sus reservas de divisas en oro.
Aún así, la mayoría de los bancos centrales no son tan dependientes del oro para apuntalar las reservas. Incluso teniendo en cuenta caída del año pasado, el tesoro en oro de los bancos centrales fue valorado en US$1.35 billones en octubre, un aumento del 60% desde 2008.
“Cualquiera que haya comprado oro a partir de 2010 se encuentra actualmente en la zona de pérdida”, dijo Andreas Nigg, jefe de la títulos y la estrategia de materias primas de Bank Vontobel, en Zurich.
Los bancos centrales de la zona euro poseen alrededor de 350 millones de onzas de oro. En los primeros nueve meses de 2013, el valor se redujo en alrededor de €100 mil millones (US$136 millones). Sin embargo, los bancos centrales de la zona euro acumularon considerables buffers(amortiguadores) de valoración, cuentas utilizadas para hacer frente a las pérdidas y ganancias no realizadas, cuando los precios del oro estaban subiendo y probablemente pueden absorber estas pérdidas de papel sin afectar sus beneficios anuales.
La pérdida del Banco Nacional de Suiza sobre sus tenencias de oro, que ascendió a 1,040.1 toneladas métricas a partir de septiembre, según el FMI, es probable que avive una polémica política en Suiza. Los miembros del derechista Partido del Pueblo Suizo están presionando para una votación nacional que exija al banco central mantener al menos el 20 % de sus activos en oro. El banco central ha dicho que su flexibilidad se limitaría con ese requisito.
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