Tras dos años de Gobierno de Rajoy, las empresas del Ibex ganan un 7% más y los hogares en apuros baten récords
- Con 5.904.700 parados, un riesgo de pobreza que alcanza al 21,6% de la población y una morosidad de casi el 13%, la salida de la recesión se percibe muy alejada para la economía real.
- En la otra cara de la moneda; la recuperación de la confianza en los mercados. La prima de riesgo baja al nivel verano de 2011; se celebran subastas del Tesoro más baratas, y fondos de inversión fijándose en España.
Dos años de Gobierno de Mariano Rajoy con políticas duras de ajustes han dado lugar a un escenario de contrastes en esta crisis económica:
España vuelve a estar de moda para los inversores, según The New York Times; el Ibex mantiene una buena sintonía, al alza; la prima de riesgo se mantiene en calma y con la expectativa de que baje del umbral de los 200 puntos –impensable un año y medio antes cuando rebasó los temibles 600 y la banca rescatada – las subastas del Tesoro son más baratas, y los fondos de inversión apuestan por la deuda española.
Mientras Emilio Botín, el presidente del Santander, proclama que España “atraviesa un momento fantástico y que llega dinero para todo”, el riesgo de caer en la pobreza alcanza el 21,6% de la población, según elINE, los hogares en apuros baten récord; la morosidad bancaria se acerca al 13%, la tasa más alta en 50 años, y el paro sigue siendo insoportable: 5.904.700 de desempleados (tasa del 25,98%). En términos absolutos, el dato es ligeramente inferior a cuando Rajoy ganó las elecciones (4.978.300), pero por entonces la tasa de parados era menor, del 21,52%. Esto significa que muchos de ciudadanos han abandonado el mercado laboral, o se han marchado fuera.
¿Y qué pasa con el temido déficit? Después de que Bruselas haya concedido dos revisiones del objetivo de déficit, el Gobierno dice estar seguro de que se cumplirá con el 5,8% este año….y sin ajustes (ya es suficiente). Pero la Comisión Europea dice que hay riesgo de incumplimiento de la reducción del déficit e “invita” a España a tomar medidas adicionales. El Ejecutivo confía en sus indicadores positivos: es más fácil y barato financiarse, las exportaciones crecen, el turismo ha respondido este año…la economía sale del agujero.
Cuando se cumple casi el ecuador de la legislatura de Rajoy, la conclusión es que la salida de la recesión parece alejada de la economía real. A continuación se exponen ejemplos de los contrastes:
1. El Ibex logra su mejor dato en dos años… y los hogares en crisis se disparan
La Bolsa española logró el pasado 18 de octubre su mejor comportamiento en más de dos años al sumar ocho días al alza. El impulso le permitió superar los 10.000 puntos por primera vez desde julio de 2011.
Pero la economía doméstica se resiente cada vez más. El 16,9% de los hogares españoles tiene muchas dificultades para llegar a fin de mes. Es el porcentaje más alto registrado en todo el periodo de crisis, según la encuesta de condiciones de vida que elabora el Instituto Nacional de Estadística (INE). Además, el 40,9% de las familias no tiene capacidad para gastos imprevistos.
La Bolsa española logró el pasado 18 de octubre su mejor comportamiento en más de dos años al sumar ocho días al alza. El impulso le permitió superar los 10.000 puntos por primera vez desde julio de 2011.
Pero la economía doméstica se resiente cada vez más. El 16,9% de los hogares españoles tiene muchas dificultades para llegar a fin de mes. Es el porcentaje más alto registrado en todo el periodo de crisis, según la encuesta de condiciones de vida que elabora el Instituto Nacional de Estadística (INE). Además, el 40,9% de las familias no tiene capacidad para gastos imprevistos.
2. La prima de riesgo baja hasta el nivel de 2011… el paro es mayor que al inicio de la legislatura
La prima de riesgo, que marca el diferencial entre el bono español y el alemán a diez años, sigue relajada, con la tendencia de entorno a los 230 puntos, nivel del verano de 2011, antes de que se desatara la tormenta financiera del verano de 2012 con el rescate a la banca y las cuentas públicas en peligro por el déficit. Hoy el Gobierno confía en que se pueda reducir a final de año o el próximo, por debajo de los 200 puntos.
La prima de riesgo, que marca el diferencial entre el bono español y el alemán a diez años, sigue relajada, con la tendencia de entorno a los 230 puntos, nivel del verano de 2011, antes de que se desatara la tormenta financiera del verano de 2012 con el rescate a la banca y las cuentas públicas en peligro por el déficit. Hoy el Gobierno confía en que se pueda reducir a final de año o el próximo, por debajo de los 200 puntos.
En cambio, la tasa de paro (25,98%) es mayor que al comienzo de la legislatura (21,52%), según la Encuesta de Población Activa (EPA) y la previsión del Gobierno es que se acabará con datos peores que los que dejó Zapatero.
No obstante, la destrucción de empleo se ha frenado por los contratos precarios. La contratación indefinida ha retrocedido un 9%, según datos de septiembre de 2012 con respecto al año anterior. Los temporales crecieron en ese periodo un 11%.
No obstante, la destrucción de empleo se ha frenado por los contratos precarios. La contratación indefinida ha retrocedido un 9%, según datos de septiembre de 2012 con respecto al año anterior. Los temporales crecieron en ese periodo un 11%.
3. Extranjeros y fondos de inversión respaldan la deuda… las pymes se consideran bono basura
Los inversores extranjeros y las gestoras de fondos de inversión nacionales realizaron en julio las mayores compras de deuda del Estado en 2013. Los bancos nacionales pudieron tomar un respiro en julio y soltaron lastre de sus carteras. Además, la rentabilidad del bono sigue su senda a la baja. Este martes España lograba colocar 4.549 millones de euros en letras a seis y doce meses, por encima del importe máximo previsto y a un menor interés, que en el caso de la deuda a un año fue la rentabilidad más baja de su historia. El rendimiento del bono español a diez años subió fue del 4,089 %... Atrás queda la época que rebasó el 7%.
Los inversores extranjeros y las gestoras de fondos de inversión nacionales realizaron en julio las mayores compras de deuda del Estado en 2013. Los bancos nacionales pudieron tomar un respiro en julio y soltaron lastre de sus carteras. Además, la rentabilidad del bono sigue su senda a la baja. Este martes España lograba colocar 4.549 millones de euros en letras a seis y doce meses, por encima del importe máximo previsto y a un menor interés, que en el caso de la deuda a un año fue la rentabilidad más baja de su historia. El rendimiento del bono español a diez años subió fue del 4,089 %... Atrás queda la época que rebasó el 7%.
La confianza de los grandes inversores choca con el recelo hacia la financiación de las medianas empresas, de las que depende el 90% del tejido productivo español.
La OCDE ha sido el último organismo internacional en advertir de que las mejores expectativas que se perciben sobre la economía española podrían arruinarse si no se consigue desbloquear el crédito hacia las pymes. El número dos del Instituto de Crédito Oficial (ICO) ha manifestado que las pymes están hoy en bono basura y que uno de cada diez euros de financiación que recibirán las pymes en 2013 vendrán de fondos públicos.
4. Draghi da un empujón con los tipos….pero la morosidad llega a un nivel histórico
El BCE bajó recientemente los tipos de interés y los dejó en el 0,25%. Nunca antes el precio del euro había estado tan barato. Además, se prolonga la provisión ilimitada de liquidez para los bancos en la zona euro hasta mediados de 2015. El presidente del BCE justificó su decisión en las perspectivas de una baja inflación "por tiempo prolongado", aunque negó que exista un riesgo de deflación.
El BCE bajó recientemente los tipos de interés y los dejó en el 0,25%. Nunca antes el precio del euro había estado tan barato. Además, se prolonga la provisión ilimitada de liquidez para los bancos en la zona euro hasta mediados de 2015. El presidente del BCE justificó su decisión en las perspectivas de una baja inflación "por tiempo prolongado", aunque negó que exista un riesgo de deflación.
Pero que baje el precio del euro no alivia a la economía doméstica y la morosidad bancaria sigue al alza. La morosidad de los bancos, cajas, cooperativas y establecimientos financieros de crédito que operan en España subió en septiembre hasta el 12,68%, su tasa más alta en los más de 50 años que lleva el Banco de España recopilando estos datos. Este nivel de morosidad se atribuye a la debilidad de la economía, al elevado paro y también a las nuevas exigencias de crédito.
5. Las empresas del Ibex ganan un 7%... los salarios habrán bajado un 40% desde la crisis
Las empresas del Ibex 35 cerraron los nueve primeros meses de este 2013 con un beneficio conjunto de 20.039,9 millones de euros, lo que supone cerca de un 7% más que en el mismo periodo del año anterior. Con esta cifra, ponen fin a las caídas registradas durante más de dos años. Este resultado, que no tiene en cuenta el beneficio de Inditex al no haber publicado aún sus cifras, es el resultado de la suma de los beneficios de las compañías que componen el selectivo en la actualidad y extrapolar esta lista al año 2012. Por tanto, no se tiene en cuenta la presencia de Bankia, Gamesa y Abengoa, que abandonaron el Ibex, pero sí los de Ebro, Jazztel y Viscofan, nuevos integrantes del selectivo.
Las empresas del Ibex 35 cerraron los nueve primeros meses de este 2013 con un beneficio conjunto de 20.039,9 millones de euros, lo que supone cerca de un 7% más que en el mismo periodo del año anterior. Con esta cifra, ponen fin a las caídas registradas durante más de dos años. Este resultado, que no tiene en cuenta el beneficio de Inditex al no haber publicado aún sus cifras, es el resultado de la suma de los beneficios de las compañías que componen el selectivo en la actualidad y extrapolar esta lista al año 2012. Por tanto, no se tiene en cuenta la presencia de Bankia, Gamesa y Abengoa, que abandonaron el Ibex, pero sí los de Ebro, Jazztel y Viscofan, nuevos integrantes del selectivo.
En el otro lado se sitúan los salarios de los trabajadores. En 2014 habrán bajado un 40% desde el inicio de la crisis. Desde finales de 2011, uno de cada tres asalariados es mileurista.
6. Las multinacionales pagan un 1% en impuestos… la presión fiscal sobre los asalariados subió al 41,4%
Las grandes multinacionales pagan un 1% en impuestos, según organismos internacionales como la OCDE. El Ministerio de Hacienda y los inspectores admiten sus limitaciones para luchar contra los esquemas que usan grandes compañías para pagar menos impuestos.
Las grandes multinacionales pagan un 1% en impuestos, según organismos internacionales como la OCDE. El Ministerio de Hacienda y los inspectores admiten sus limitaciones para luchar contra los esquemas que usan grandes compañías para pagar menos impuestos.
La carga fiscal de las multinacionales contrasta con la de los asalariados, que han visto aumenta la presión entre 2011 y 2012, al pasar del 40% al 41,4%. Ese aumento se produce por la subida del IRPF y la eliminación de beneficios fiscales.
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