URUGUAY: SOLIDEZ ECONOMICA HARA A LA AGENCIA DE CALIFICACION MOODY'S SUBIR LA NOTA

Moody´s destacó la solidez económica de 

Uruguay y Perú y analiza subirles la 

calificación

La firma financiera asignó un contexto positivo a los dos países sudamericanos por su estabilidad. Colombia y Jamaica, otros dos países americanos bien posicionados

Uruguay y Perú son los dos países latinoamericanos mejor posicionados por Moody´s Investors Service para una posible alza en su calificación soberana. Según consigna El Observador, la firma también cuenta con panoramas positivos para otros dos países: Colombia y Jamaica.

"Uruguay y Perú han tenido panorama positivo por un tiempo, por lo que tenemos que resolver qué haremos", explicóMauro Leos, analista senior de Moody´s, durante una reunión del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), cerca de la ciudad brasileña de Salvador.

Uruguay cuenta en este momento con una calificación Baa3. Según estableció el analista, el país rioplatense sigue siendo de bajo riesgo para los tenedores de bonos. Esto se debe, en parte, a sus necesidades de financiamiento bruto muy cómodas, a pesar de mantener una inflación alta y una economía en desaceleración.

Al asignar un panorama positivo o negativo en la calificación, Moody´s se traza un plazo de 18 meses para tomar una decisión sobre un ajuste.

"El Gobierno tiene posiciones de liquidez muy sólidas que le permiten cubrir hasta 18 meses de pagos de deuda. No sólo eso, sino que además tienen líneas de contingencia que les dan otros seis meses en pagos de deuda", sostuvo Leos.

Otro caso que cuenta con una buena perspectiva de la firma financiera es el de Perú, que registra una calificación de Baa2. En este caso, las políticas pro mercado y la sólida gestión fiscal del gobierno de Ollanta Humala despiertan el optimismo de Moody´s.

En la última década, Perú ha experimentado un fuerte crecimiento económico. En esa línea, Leos agregó que la capacidad de sostener una tasa de crecimiento elevado es un factor esencial en la consideración de Moody´s.

Por su parte, el otro país en el que la firma deposita su optimismo es en Colombia, que en julio de 2013 recibió una calificación de Baa3. Los principales factores de la economía colombiana que generan expectativa son los déficits fiscales reducidos y las consistentes políticas macroeconómicas.

Sin embargo, la agencia se mantiene escéptica sobre un programa de infraestructura de u$s25.000 millones anunciado por el gobierno. Las dudas pasan por ver si eso permitirá impulsar las tasas de crecimiento de Colombia a un ritmo de 6% al año, tal como pronosticó el ministro de Haciendo, Mauricio Cárdenas, en una entrevista concedida a Reuters.

"Parece que se están organizando y quizás están adelantado al resto, definitivamente más que Brasil", consideró Leos, con relación a la capacidad del país de promover la inversión en infraestructura.

"Aún así, en términos de visión de mediano plazo, no estamos tan optimistas como el ministro", concluyó el analista.

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ARGENTINA: LA AGENCIA MOODY'S BAJA LA NOTA POR REDUCCION DE LAS RESERVAS DEL BANCO CENTRAL

Moody's le bajó la nota a la deuda argentina por las "inconsistentes políticas económicas"

La agencia estadounidense dijo en un informe que considera "un riesgo clave" la reducción de las reservas del Banco Central

La agencia de calificación Moody's rebajó hoy la nota de la deuda argentina nominada en dólares hasta el nivel Caa1, el quinto peor de los 22 de su escala, ante la "significativa" caída de sus reservas monetarias y las "inconsistentes" políticas económicas del país.

La agencia estadounidense dijo en un informe que considera "un riesgo clave" la reducción de las reservas del Banco Central argentino, que cayeron de un máximo de 52.000 millones de dólares en 2011 hasta menos de 28.000 millones de dólares en febrero pasado.

"Argentina no tiene acceso a los mercados internacionales, por lo que necesita sus reservas para pagar las obligaciones de deuda en moneda extranjera", explicó Moody's en un comunicado.

La calificadora de riesgos apunta también a la "muy alta inflación", que calcula que "se disparará muy por encima del 25 por ciento" en este año, lo que podría tener "un impacto negativo" en las tasas de crecimiento por las medidas de enfriamiento de la economía utilizadas para frenar la escalada de precios.

Para los próximos meses, Moody's mantiene la calificación en "perspectiva estable", ya que prevé que la caída de las reservas se frenará en el corto plazo, aunque señala que "las dificultades del Gobierno a la hora de enfrentar los desequilibrios económicos" suponen un riesgo para el futuro.

Entre lo positivo, la medidora de riesgos considera "un buen paso" el inicio de las negociaciones por la deuda impagada al Club de París , que comenzarán formalmente el próximo 26 de mayo y que podrían devolver a la Argentina a los mercados internacionales

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MEXICO: LA AGENCIA DE CALIFICACION MOODY`S ELEVA EL RATING A CATEGORIA A3

Moody’s eleva la calificación de México a la categoría 'A3'

La agencia Moody's ha elevado el ‘rating’ crediticio de México desde 'Baa1' a 'A3' con perspectiva 'estable'. Los economistas mencionan las reformas estructurales que "fortalecen las perspectivas potenciales de crecimiento del país".

"Estamos viendo la reforma como un cambio radical. Reconocemos que el impacto más significativo se va a dar en el mediano plazo, sin embargo al mismo tiempo estamos tomando una visión prospectiva en lo que eso respecta", dijo Mauro Leos-López, vicepresidente de Moody's, en una entrevista con Reuters. 

Leos-López añadió que el alza de la calificación soberana abre además la puerta a otros emisores de deuda locales, como empresas y bancos. 

Los economistas de la agencia explican que la revisión al alza de la calificación se debe a cuatro factores ligados al programa de reformas, entre ellos una "fortalecida perspectiva fiscal", que conllevará a unos mayores ahorros en las cuentas públicas y reservas adicionales. 

La decisión de Moody's ha convertido a México en segundo país de América Latina, después de Chile, en entrar en la codiciada zona 'A'. 

Entre las reformas, adoptadas durante el Gobierno de Enrique Peña Nieto, se destaca la energética, que eliminó el monopolio estatal y permitió la participación privada en apartados clave del sector energético por primera vez desde la expropiación de 1938.
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ARGENTINA: EL PESO SE DEVALUARA UN 50% SEGUN PREVEE MOODY´S

Moody's vaticina una devaluación adicional del 50% del peso argentino





La brusca devaluación experimentada por el peso argentino la semana pasada, la mayor de los últimos doce años, perjudicará especialmente a bancos, empresas aseguradoras y titulizaciones del país, explica la agencia Moody's, que cree que no será la "panacea" para sus problemas soberanos.


En el informe de perspectivas semanal que ha publicado hoy la agencia estadounidense, Moody's señala que la medida cambiaria no está acompañada de ningún plan evidente para frenar el efecto inflacionario de la devaluación. Moody's calcula que la moneda argentina se devaluará aún un 50% este año y que la inflación superará el 30%. 

Aunque la devaluación puede contener temporalmente la presión sobre las reservas de divisas, no está claro cuáles son los planes del Gobierno para limitar la fuga de capitales, controlar la inflación y restaurar la confianza de los inversores. 

Por lo tanto, prosigue el informe, la calidad crediticia de Argentina seguirá siendo negativa a corto plazo. En relación con el sector privado, las empresas que generan flujos de caja en Argentina y tienen deuda en dólares se verán muy afectadas por la subida de la inflación; en concreto, la devaluación repercutirá negativamente en la calidad de los activos de la bancos, al reducir el consumo privado e incrementar la morosidad. 

Además, la subida de la inflación reducirá su rentabilidad al aumentar los gastos operativos. Por lo que respecta a las aseguradoras, reducirán sus beneficios, dice Moody's, y verán como se incrementan sus gastos, sobre todo en el ramo de vida.
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EE.UU. : EL BANCO BEAR STEARNS DEMANDA A MOODY'S, S&P Y FITCH

Liquidadores de fondos del banco Bear Stearns presentan demanda contra Moody's, S&P y Fitch

El reclamo, presentado ante la Corte Suprema del Estado de Nueva York, acusa a las agencias de asignación fraudulenta de clasificaciones.

Los liquidadores de dos fondos de cobertura del quebrado banco de inversión Bear Stearns presentaron el lunes una demanda contra las tres principales agencias calificadoras de crédito, acusándolas de la asignación fraudulenta de calificaciones infladas a valores de los fondos.

La demanda contra Moody's Investors Service, Standard & Poor's y Fitch Ratings busca una indemnización por daños y perjuicios vinculados a más de US$1.000 millones en pérdidas sufridas por los fondos.

El reclamo fue presentado ante la Corte Suprema del Estado de Nueva York.
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MOODY`S PREVEE QUE LA MOROSIDAD DE LA BANCA ESPAÑOLA SIGA SUBIENDO

Moody's prevé que la morosidad de la banca española continúe al alza

El alto nivel de paro y la crisis inmobiliaria «crónica», causados por la recesión, alimentan el repunte de la morosidad

La tasa de morosidad soportada por los bancos españoles, que ya el pasado mes de junio alcanzó un máximo histórico del 11,61%, continuará al alza los próximos meses como consecuencia de la debilidad de la economía española y el deterioro de la calidad de los activos, según ha advertido la agencia de calificación crediticia Moody's.

«Esperamos que el incremento de los préstamos en riesgo de mora de los bancos españoles continúe dada la persistente debilidad de la economía española, incluso a pesar de que esperamos que la contracción económica de España toque fondo en la segunda mitad de este año», indican los analistas de la agencia. En este sentido, la calificadora de riesgos señala que los préstamos problemáticos siguen aumentando como consecuencia de una crisis económica que provoca un persistentemente elevado nivel de paro y alimenta una «crisis inmobiliaria crónica».

Moody's advierte también de que otro de los factores que explican el repunte de la mora es el menor volumen de crédito en junio respecto a noviembre de 2012, cuando con una tasa del 11,38% la morosidad había marcado el anterior récord. A este respecto, aparte de lastransferencias a la Sareb, Moody's señala que la menor demanda de crédito, los criterios más estrictos para la concesión de préstamos y la búsqueda por parte de los bancos de una mayor liquidez mediante el desapalancamiento han contribuido a reducir el volumen de préstamos.

Asimismo, la agencia explica este empeoramiento de la ratio de morosidad por la nueva exigencia del regulador de que los bancos reclasifiquen como préstamos en riesgo de mora algunos créditos que anteriormente tenían la consideración de viables tras ser refinanciados o prorrogados.

Por otro lado, Moody's advierte de que los bancos españoles probablemente también sufrirán los efectos de un deterioro de la calidad de los activos más allá de lo que refleja la tasa de morosidad debido a las ejecuciones hipotecarias y los pagos en especies que algunas entidades están aceptando por parte de deudores en apuros. «La rentabilidad de los bancos españoles sufrirá por el aumento de la morosidad, que provoca un incremento de los activos sin rendimiento y que requieren un aumento de las provisiones en un momento en el que los bajos intereses ya afectan sus márgenes por intereses netos», añade la agencia.

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REBAJAN AUN MAS DE BONO BASURA A BANKIA, NOVAGALICIA Y CATALUNYABANC

Moody's hunde aún más en "bono basura" a Bankia, Novagalicia y CatalunyaBanc

La agencia Moody's rebajó ester martes a las entidades nacionalizadas Bankia, Novagalicia y CatalunyaBanc, cuyas calificaciones hunde aún más en el "bono basura" con el argumento de que si necesitan más dinero público, será más difícil conseguirlo.

Justo un día después de que el FROB anunciara que retoma los trámites para intentar vender lo antes posible Novagalicia y CatalunyaBanc, Moody's anunció en un comunicado al filo de las 23 horas de Madrid las rebajas de las calificaciones.

En concreto, la agencia degrada dos escalones la deuda a largo plazo de Bankia, de Ba2 hasta B1, y en la misma proporción las notas de Novagalicia y CatalunyaBanc, que pasan de B1 a B3, al tiempo que mantiene la perspectiva negativa sobre las tres entidades.

La agencia explica que les baja un escalón porque es "probable" que España se vea cada vez más limitada para prestarles apoyo, y un segundo peldaño por las dudas sobre el futuro de cada una de estas instituciones.

Sin embargo, llama la atención la rebaja de Moody's especialmente en el caso de Bankia si se tiene en cuenta que recientemente su presidente, José Ignacio Goirigolzarri, aseguró ante los accionistas de la entidad que el grupo no necesitará más dinero y mantiene su objetivo de ganar 800 millones este año. Pero la agencia no se ha quedado ahí y también ha rebajado dos escalones la nota de la matriz del grupo, BFA, de B2 hasta Caa1.

La firma de calificación dice que ha tenido en cuenta las ventajas del "amplio" apoyo público recibido por las tres entidades, desde el traspaso de activos tóxicos a Sareb -el "banco malo"-, hasta la inyección millonaria de fondos europeos o la quita a las preferentes, pero insiste en que son "vulnerables" en la actual coyuntura.

Pesimista sobre España

La agencia sigue siendo pesimista sobre España y no cree que la economía vaya a salir de la recesión hasta principios del próximo año, después de tocar fondo a finales de 2013, lo que se traducirá en un mayor deterioro de los activos bancarios.

A eso hay que unir que, por ejemplo en el caso de Bankia, Moody's cree que la rentabilidad seguirá siendo "moderada" y eso le impedirá tener capacidad para generar capital por sí misma, además de que su plan de viabilidad es un "reto" pues debe reducir significativamente su red de sucursales y su plantilla.

El éxito de este plan depende de la capacidad de Bankia para mejorar la rentabilidad de su cartera de préstamos para pymes, que mantiene su prima de riesgo en niveles bajos y lograr importantes ganancias en eficiencia de costes como consecuencia de la reducción prevista de un 26 %. Y dado que España continúa en recesión y se prevé un crecimiento económico débil en 2014, Moody's cree que los riesgos de ejecución del plan de Bankia son "considerables". 

Además, su morosidad ronda el 13%, por encima de la media del sector, y en su balance las refinanciaciones tienen un peso importante sobre el total de crédito. Las perspectivas sobre Novagalicia y CatalunyaBanc no son mejores, porque igualmente se enfrentan a un escenario de debilidad económica con unas tasas de morosidad que a cierre de marzo primera rondaba el 15% en el caso del grupo gallego, y el 17,4% en el catalán.

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