ESPAÑA: EL JUEZ OBLIGA A EROSKI A DEVOLVER EL DINERO DE LA DEUDA PERPETUA

El juez rectifica y obliga a Eroski a devolver el dinero de la deuda perpetua

La cooperativa responde que "no puede ser perjudicada por una sentencia que le absuelve".

El juez modifica su auto que dejaba las devoluciones solo en el BBVA. Eroski deberá pagar al banco el dinero de las aportaciones, menos los intereses abonados a los inversores y la comisión pagada al banco.

La entidad financiera entregará a su vez ese dinero a los afectados por la compra de las aportaciones financieras subordinadas.

El juez Marcos Bermúdez, quien se encargó de la demanda colectiva contra Eroski y el BBVA por las aportaciones subordinadas de la cooperativa vasca (también conocidas como deuda perpetua), ha aclarado ahora que debe ser Eroski el que devuelva al BBVA el dinero de las aportaciones, menos los intereses abonados a los inversores y la comisión pagada al banco. Después podrá pedir daños y perjuicios por la mala comercialización a la entidad financiera. Esta aclaración a la sentencia que dictó el pasado mes de enero tras una demanda de 68 afectados agrupados por Adicae es de una gran relevancia. En un primer momento había condenado a la entidad financiera que colocó el producto financiero, mientras que exoneró de toda responsabilidad en la causa a Eroski. Tras el fallo, el BBVA reclamó al juez aclaraciones sobre quién debía devolver el dinero y éstas han llegado en forma de varapalo para Eroski. 

La aclaración representa un giro en el juicio de las aportaciones financieras subordinadas. En su primera sentencia, el juez señaló que la devolución del dinero a los afectados debía resolverse entre el BBVA, que vendió el producto a los ahorradores y cobró por ello una comisión de Eroski, y la cooperativa de Mondragón, que emitió los títulos y recibió el dinero por ellos. En el nuevo auto, el juez considera que "Eroski debería soportar los efectos indirectos de la nulidad del contrato (de las aportaciones), devolviendo al BBVA el importe que recibió por la adquisición de la deuda". Y deja una puerta abierta a que Eroski reclame en su caso al BBVA por "los daños y perjuicios que entienda que le ha causado la forma de comercialización empleada". 

Eroski, pediría "daños y perjuicios"

Con respecto al auto de aclaración del juez, el BBVA ha mostrado su satisfacción porque entiende que se han tenido en cuenta "en buena medida" sus peticiones. En especial, aclara que el BBVA "no debe pagar cantidad alguna a aquellas personas que adquirieron las aportaciones financieras de Eroski a través de otras entidades ni tampoco a quienes no han acreditado la titularidad de dichos valores". Además, aplaude que se refleje la obligación de Eroski de "entregar a BBVA las cantidades recibidas por la adquisición de las aportaciones", en el caso de que dichas operaciones sean anuladas definitivamente. En cualquier caso, el BBVA recurrirá la sentencia en apelación.

La cooperativa Eroski, a última hora de la tarde, emitió un comunicado en el que respondía a la decisión del juez Bermúdez que "no puede ser perjudicada por una sentencia que le absuelve" y que no puede "verse perjudicada por defectos ajenos en la comercialización de sus títulos de aportaciones subordinadas". "Si finalmente las órdenes de compraventa de las aportaciones subordinadas firmadas entre los inversores y las entidades financieras se declarasen nulas por prácticas no acordes a un correcto proceso de comercialización, los efectos indirectos derivados entre emisor y entidades comercializadoras serían objeto de otro proceso judicial". Y además considera que Eroski "tendría el derecho de reclamar daños y perjuicios por una comercialización inadecuada"

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ESPAÑA: EROSKI AGONIZA ESPERANDO UNA REFINANCIACION

La auditoría de Eroski está totalmente limpia desde 2002

La crisis de Eroski no era predecible, al menos desde el lado de la auditoría, que se firmó desde 2002 completamente limpia y sin párrafos de énfasis. Ayer, los tribunales le exoneraron de pagar a unos cuantos preferentistas. 

Eroski está en una situación compleja, buscando una refinanciación agónica con la banca (que le ha permitido una carencia para determinados pagos de principios de año), que le evite la situación pre concursal. Además, ya ha tenido episodios judiciales con los afectados de los titulares de sus participaciones preferentes. Todo ello viene debido a un ingente tamaño de deuda (alrededor de 2.500 millones de euros) que puede llevarse por delante a la compañía. Sin embargo, las auditorías de la empresa han sido limpias desde 2002, como puede verse en la CNMV.

Las auditorías, que firma en todos los casos KPMG, simplemente reflejan que lo declarado por la empresa es fiel. No puede decirse, por tanto, que hubiera ocultación. De hecho, al leer el folleto de las participaciones preferentes del grupo (Aportaciones Financieras Subordinadas, AFS), ya se puede ver que alertaban de los riesgos de la entidad.

Esta operación estuvo diseñada por BBVA, con el despacho Garrigues como asesor legal y también aparece KPMG como auditor que se responsabiliza de la veracidad del emisor. En el folleto de la emisión de 2007 se informaba de que la sociedad había adquirido el 75% de Caprabo por 922 millones de euros, lo cual más que duplicaba el endeudamiento a largo plazo, hasta 1.753 millones.

Riesgo Caprabo

Así, “el incremento del endeudamiento supondrá una disminución de los resultados frente a los de los ejercicios anteriores”. Si esto fuera así, “se limitarían las posibilidades de algunos de los supuestos automáticos de pago de la remuneración de las AFSE”. Como suele ocurrir, los riesgos estaban bien advertidos sobre el papel, sólo que esos documentos no se los leyó casi nadie antes de comprar esos activos.

Eroski tiene un escenario complejo por delante. Pese a que la entidad ha insistido una y otra vez en que tiene el respaldo “absoluto” de los bancos y en que no hay políticas de desinversiones, lo cierto es que las entidades financieras apretarán mucho a la cadena de distribución.

Y no sólo es que hayan impuesto venta de activos en esta crisis, “es que ya lo hicimos en la anterior refinanciación, (anunciada en enero de 2013), pero no se realizó prácticamente ninguna porque el mercado no lo ha permitido”, indican desde una de las principales acreedoras.

Ahora, Eroski se felicita por que la responsabilidad por los 68 demandantes por las AFS recaiga sólo en BBVA como comercializador. El banco ya ha anunciado que recurrirá, entre otras cosas, porque le parece injusto que la responsabilidad del emisor y el vendedor recaiga sólo en la última parte y no quiere precedentes en este sentido. Pero conviene recordar que un elevado porcentaje de tenedores de las AFS son trabajadores de Eroski o, al menos, de la Corporación Mondragón.

Desde el grupo vasco se intenta vender una imagen de estabilidad y total tranquilidad que no es ni mucho menos la que sienten los bancos que son, en definitiva, los dueños finales (de momento), por cuanto son acreedores.

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EROSKI CERRARA 434 TIENDAS DE SU RED

Eroski cede ante la banca y se deshará de 434 tiendas, un tercio de su red

Eroski se pliega ante la banca para evitar verse desbordado por el tsunami de Fagor. La compañía de distribución, que se había negado hasta ahora en todo momento a deprenderse de ninguna pata de su negocio, admitió en una reunión con la banca el pasado jueves un plan masivo de cierre y venta de establecimientos. Según han confirmado fuentes financieras, la hoja de ruta supone desprenderse de hasta 434 tiendas, un tercio de toda su red, que se eleva, de acuerdo con los últimos datos disponibles a 1.583 establecimientos, incluyendo hipermercados y supermercados. La banca acreedora aprieta a Eroski.

Hay que tener en cuenta, no obstante, que de ese total, 448 tiendas son franquiciadas y que, en principio, no tendrían por qué verse afectadas, sobre todo cuando Eroski tiene en marcha un plan de expansión en este terreno por el cual ya ha abierto 200 franquicias y prevé tener 300 más en los próximos tres años. Así, la reestructuración podría afectar hasta un 38 por ciento de la red propia de Eroski.

Fuentes de la compañía admitieron ayer que "las comunidades prioritarias y en las que nos vamos a enfocar a partir de ahora son Baleares, Cataluña, Navarra, Galicia y País Vasco". En todos los demás casos, se revisará la rentabilidad de cada una de las tiendas y se llevará a cabo un plan de saneamiento. "No se trata en cualquier caso de una decisión inmediata, sino de un plan estratégico hasta el año 2016", aseguran estas fuentes.

Las autonomías más afectadas por este plan de reestructuración son Madrid, donde pese a la venta de siete hipermercados a Leclerc en 2011, Eroski sigue teniendo todavía 116 tiendas; Andalucía, donde hay 88 locales; Aragón, con 74 o Castilla y León, con 64 establecimientos.

La banca acreedora, con el Santander, BBVA y Caixabank a la cabeza, lleva varias semanas exigiendo a Eroski que acelere su plan de desinversiones para poder cumplir los compromisos pactados. Cabe recordar que en enero de 2013 Eroski logró renegociar su crédito sindicado, que expiraba en 2014, para ampliarlo hasta 2017, pero con periodos de pagos muy ajustados.

El pago de 310 millones

La deuda total del grupo Eroski asciende a 2.995,84 millones, de los cuales 2.425 millones corresponden a entidades financieras, según su memoria de julio de este año.

El calendario de pagos establece fuertes desembolsos de dinero a corto plazo. Así, en enero deberá pagar 37 millones a las entidades financieras, pagos que deberán sumar 310 millones en julio del próximo año. Además en enero habrá de abonar a los suscriptores de las Aportaciones Financieras Subordinadas (AFS) cerca de 21 millones.

Ante este escenario, el grupo Eroski ha vuelto a pedir a la banca una renegociación de sus compromisos financieros. A cambio está dispuesto a desprenderse de la parte de su red establecimientos no ubicados en las zonas estratégicas, así como si es necesario a vender al red de perfumerías IF (que tiene 235 tiendas), que controla al cien por cien; y su 50 por ciento en las tiendas especializadas Forum Sport (41 tiendas). Otros activos que tiene en venta son la red de gasolineras, desde la perspectiva inmobiliaria, para mantener su gestión en alquiler.

Eroski recalcó que registra su nivel de endeudamiento más bajo "tras reducir su deuda en 1.200 millones" en cinco años "sin duda una de las mayores reducciones realizadas en el conjunto de las empresas Españolas".

El plan de desinvesión podría despertar, en cualquier caso, la atención de otros grandes grupos de distribución, entre los que se encontrarían la francesa Carrefour o la catalana Condis.

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EROSKI SE ENFRENTA A UNA DEUDA DE 2.500 MILLONES DE EUROS

Eroski intentará reestructurar una deuda de 2.500 millones de euros
Eroski se enfrenta a un horizonte lleno de nubarrones y ha planteado a los bancos un “agresivo plan” de reestructuración para los 2.500 millones de euros que les debe a las 22 entidades financieras.



Según informan los medios de Vocento, la situación se ha vuelto insostenible hasta el punto de que el descenso del consumo ha dejado en agua de borrajas los cálculos que había hecho cuando acordó retrasar el pasado mes de enero hasta 2017 la quita de su deuda. Y las estimaciones parecían conservadoras, porque el esfuerzo les había dado resultado entre 2009 y 2011, cuando la empresa amortizó 1.100 millones de euros de esa deuda bancaria, casi un tercio. 

El grupo baraja varias alternativas. Una, según los medios de Vocento, pasa por crear una empresa paralela o una filial donde alojar los activos inmobiliarios y, con ellos, la parte de los préstamos que utilizaron los edificios como garantía. El objetivo es aligerar la losa de la deuda que soporta el negocio tradicional para que cuente con un poco de espacio para rehacerse. 

Otra meta fundamental, según las fuentes citadas, es recuperar la paz con proveedores y aseguradoras impulsando el negocio de la alimentación, cuyas ventas representan el 80% de recursos netos. Y todo ese esfuerzo, que le exigirá concentrar su negocio en el norte de España y Bleares, está orientado a adecuar la capacidad de generación de recursos del grupo al pago de esa enorme deuda. 

Después de un ejercicio negro Eroski registró unas pérdidas atribuidas a la sociedad dominante de 121 millones de euros en su año fiscal 2012-2013 (cerrado el pasado 31 de enero), lo que supone casi triplicar los 'números rojos' de 43,01 millones de euros registrados en el ejercicio precedente, según ha informado este miércoles el grupo. 

La compañía achacó este resultado a la caída de ventas debida a la debilidad del consumo, el estancamiento del mercado inmobiliario, que no ha permitido la generación de recursos extraordinarios, el saneamiento de la de la red comercial, el ajuste de precios que ha transferido al consumidor un ahorro de 107 millones de euros y la reducción de la deuda en 44 millones de euros. Sin el efecto de los resultados no recurrentes, el resultado de Eroski arrojó unas pérdidas de 70 millones de euros, lo que mejoró en un 15% los resultados comparables del año anterior.
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EROSKI BAJARA EL SUELDO A SUS 40.000 TRABAJADORES

Eroski bajará el sueldo a sus 40.000 trabajadores para salir de pérdidas

Dejar atrás los números rojos y volver a ser rentable. Ese es el principal objetivo de Eroski. La cadena de distribución vasca ha aprobado un nuevo plan estratégico para el próximo cuatrienio (abarca desde 2013 hasta 2016) en el que teniendo en cuenta que, según explica en sus últimas memorias, "la reacción del entorno macroeconómico no va a ser el soporte para la mejora", es necesario llevar a cabo políticas de ahorro de costes.

Además de mejorar así la eficiencia en todos sus procesos, intentar reducir la factura logística y estudiar con los proveedores una bajada de los costes que permita seguir reduciendo los precios, se llevará a cabo una rebaja de los sueldos de sus cerca de 40.000 trabajadores a lo largo de todo el periodo.

Es una reducción con la se persigue no sólo ahorrar sino también evitar la destrucción de empleo y que sigue además las recomendaciones del FMI, que instaban a España a rebajar sus salarios hasta un 10 por ciento para volver a ser competitivos y generar empleo. La compañía que preside Agustín Markaide lo explica de forma muy clara: se trata de "un ajuste retributivo de socios y trabajadores, con su efecto directo de reducción de costes y como muestra de la implicación en el proyecto". El consejo rector de la cooperativa aprobó ya una rebaja de los salarios de los socios -hay 8.500, un 21 por ciento del total- que entró en vigor el pasado mes de mayo. Esa rebaja era del 5 por ciento para los trabajadores y de hasta un 10 por ciento para los directivos.

"Somos una cooperativa y la idea es que, si cuando hay beneficios se reparte el excedente, cuando las cosas van mal todos decidimos de forma voluntaria ajustarnos a la situación. Es algo inherente a nuestro modelo de negocio", explican fuentes de la compañía.

Aprobación mayoritaria

La decisión del consejo rector de la cooperativa se aprobó con el visto bueno del 79 por ciento de los socios, aunque el camino más complicado empezará posiblemente ahora. "Después de que los socios hayan reducido sus sueldos, se negociará con los sindicatos los nuevos convenios para el resto de la plantilla", apuntan estas mismas fuentes.

En principio, lo lógico sería que la rebaja fuera similar a la que han llevado a cabo los socios, del entorno de un 5 por ciento, aunque todo dependerá de la marcha de las negociaciones con los representantes de la plantilla. Eroski tenía a 31 de enero de este año, cuando cerró su ejercicio fiscal, un total de 39.862 empleados, lo que supone 1.972 menos que un año antes. Desde que se inició la crisis el grupo ha recortado más de 11.000 puestos de trabajo, aunque hay que tener en cuenta que una gran parte no obedecen a reducción de plantilla sino al traspaso de negocios a otras empresas. En cualquier caso, con esta reducción de costes y rebaja de los salarios lo que se persigue es precisamente el tener que seguir adelgazando su estructura y, con ello, su volumen de trabajadores.

En los últimos años, y ahogada por la caída del consumo, Eroski ha tenido que acometer un severo plan de ajuste y desinversiones -entre otras cosas tuvo que vender en 2011 sus siete hipermercados en la Comunidad de Madrid al grupo Leclerc- pero eso no ha sido suficiente para evitar la espiral de pérdidas y caída continua de las ventas.

Pérdidas acumuladas

Desde 2008, la empresa ha perdido 386 millones de euros. Y lo peor es que lejos de frenarse, la tendencia va a más. El ejercicio pasado, por ejemplo, los números rojos se elevaron a 121 millones, lo que supone el triple que un año antes. Y la facturación de la compañía, que no ha conseguido adaptarse a las nuevas exigencias del consumidor ni hacer frente al avance de Mercadona, ha pasado de 8.102 millones al inicio de la crisis, en 2008, a 6.221 millones de euros. en el último ejercicio.

Para sortear esta situación, además de la estrategia de ahorro, la empresa ha puesto en marcha una nueva planificación comercial. "La diferenciación será la clave del próximo ejercicio y siguientes", explica en las memorias. Se trata, según dice, de presentar una oferta más competitiva, reduciendo los precios gracias al ahorro de costes generado y haciendo un especial énfasis en los productos locales y en el ámbito de la salud y el bienestar.

El crecimiento y la apertura de nuevas tiendas se llevará a cabo de forma muy selectiva, basándose sobre todo en el modelo de la franquicia, con 60 nuevas tiendas este año. La empresa señala que "en el ámbito de nuestro mapa de negocios se pondrán en marcha las actuaciones necesarias que nos permitan reforzar y garantizar la capacidad competitiva de aquellos negocios y regiones más relevantes y estratégicos para el grupo".

La mejor noticia para la empresa es que podrá acometer la implantación de esta nueva estrategia habiendo conseguido ya aliviar el peso de su deuda. El pasado, llegó a un acuerdo con 22 entidades financieras para retrasar el vencimiento de sus créditos previstos en 2014 y llevarlos hasta 2017. El acuerdo en cuestión sustituye al anterior de diciembre de 2009, que abarcaba hasta enero de 2014, después de que en los últimos años haya logrado rebajar su deuda en más de 1.000 millones, un tercio del total.

Las negociaciones para la refinanciación duraron casi un año y afectaron fundamentalmente a un crédito sindicado, suscrito en 2007 y que vencía en 2014 derivado de la compra de Caprabo. La cuantía de la deuda pendiente de dicho crédito era de 1.839 millones de euros en ese momento. Eroski confía así en poder superar la crisis.

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