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sábado, 28 de enero de 2012

LOS BANCOS EN FRANCIA, PERDONAN LAS DEUDAS

El banco más antiguo de Francia perdona la deuda a los parisinos más pobres


¿Se imaginan levantarse un día y que sus deudas con el banco se hayan evaporado de repente? Eso es precisamente lo que les ha pasado a miles de franceses después de que la entidad más antigua del país, Credit Municipal de París, haya decidido hacer borrón y cuenta nueva de sus obligaciones financieras. 

No obstante, esto no significa que la entidad haya decidido hacerse el haraquiri, en realidad tiene más de golpe de efecto para su imagen que de agujero en su hoja de balance porque la pérdida es relativamente pequeña. Concretamente, Crédit Municipal de París, más conocido como el banco de los pobres, ha condonado a 3.500 clientes préstamos de 150 euros o menos.

Esta suerte de 'Monte de Piedad' lleva casi cuatro siglos permitiendo a los más necesitados obtener pequeños préstamos a cambio de sus pocos bienes como garantía en lo que se podría llamar una especie de casa de empeño ética, origen de los microcréditos actuales.

"Estoy muy feliz, es la primera vez que obtengo algo sin dar nada a cambio", son las declaraciones de una mujer de apariencia elegante que ha retirado una moneda de oro y un pequeño anillo de compromiso que había empeñado hace tres años. "Llegó un momento en el que necesitaba dinero. No valen mucho la pena, pero son importantes para mí", recoge Good Business.

Un regalo inesperado que responde a la celebración de su 375 aniversario. Crédit Municipal de París fue creado en 1637 por un médico, periodista y filántropo, Théophraste Renaudot, que quería dar soluciones a las clases más desfavorecidas ofreciendo acceso a una banca justa. 

"Su objetivo era combatir la usura", asegura Thierry Halay, autor de la historia del banco. "Los intereses de aquel momento podrían llegar a alcanzar el 130%" y los pequeños préstamos se convertían rápidamente en deuda inmanejable.

Su idea no dista mucho de lo que en la actualidad son el sistema de microcréditos que se han puesto en marcha en las zonas más desfavorecidas de países en desarrollo para incentivar la economía local. La idea partía de dar a la gente más pobre de París préstamos razonables que pudieran pagar a unos tipos muy bajos para la época, del 10% anual. Como garantía servía cualquier bien que pudieran entregar, desde ollas y sartenes, pasando por ropa de cama, hasta herramientas de artesanos.

Hoy en día el banco almacena más de un millón de objetos que van desde baratijas de bisutería hasta verdaderas obras maestras o, incluso, botellas de vino y champagne en un edificio que ocupa toda una manzana del centro histórico de París. Con una capitalización bursátil de 60 millones de euros, el banco contaba con 93 millones en préstamos en 2010, mientras que sus ganancias fueron de 1,3 millones de euros

jueves, 24 de noviembre de 2011

YA ESTAMOS BAJANDO LA CUESTA, EL TORTAZO ESTA CERCA

La banca mundial advierte de que la zona euro ya ha entrado en recesión


MADRID, 24 (EUROPA PRESS)

El Instituto Internacional de Finanzas (IIF), constituido por más de 400 bancos, ha advertido de que la situación de la zona euro ha empeorado en el último mes y su economía ya ha entrado en recesión.
"La situación en la zona del euro ha dado un serio giro negativo hacia lo peor en el último mes. La economía se ha inclinado hacia lo que creemos que es una recesión, que sólo servirá para ampliar el déficit presupuestario y debilitar la calidad de los activos bancarios", señala el IIF en un informe.

En concreto, para el último trimestre del año 2011, el IIF pronostica una contracción de la economía del 2%, mientras que para el conjunto del ejercicio 2012 avanza una caída del 1%.

miércoles, 2 de noviembre de 2011

¿ QUE PASARA CON ESPAÑA ? ¿ QUE PASARA CON NOSOTROS ?

España, también castigada por el miedo a que no cumpla el déficit prometido


El durísimo ataque de los mercados en respuesta al referéndum griego se cebó con Italia, pero no dejó al margen a España, ni mucho menos. Nuestra prima de riesgo, medida por el diferencial con Alemania, se disparó ayer hasta rozar los 380 puntos básicos y apunta a los máximos anuales al filo de los 400. La razón es que prácticamente nadie confía en que nuestro país vaya a cumplir con el objetivo de déficit comprometido con Bruselas (6% del PIB) para este año, en vista del nuevo estancamiento de la economía, del imparable ascenso del paro y de que persiste el descontrol del gasto en numerosas comunidades autónomas.
Según varios analistas, estos temores explican en gran medida por qué nuestra prima de riesgo no se había relajado apenas tras el acuerdo sobre la quita a Grecia y sobre la ampliación del fondo de rescate europeo (EFSF) de la semana pasada. Lo cual la hacía muy vulnerable a un repunte en cuanto surgiera cualquier noticia negativa, como la del referéndum para aprobar las medidas de ajuste en Grecia anunciado el lunes por la noche.
Estas dudas han estado presentes desde comienzos de año, ya que las previsiones del Gobierno se basaban en un crecimiento del PIB del 1,3% que nadie esperaba, salvo el propio Ejecutivo. Se agravaron hace unos meses con la publicación de las cuentas de las comunidades autónomas, que presentaban unas desviaciones enormes respecto a los objetivos. Y en los últimos días estos temores se han hecho más tangibles con las dudas expresadas por un panel de expertos y por el propio Banco de España.
De los casi 400 expertos encuestados por PriceWaterhouseCoopers, el 70% cree que España “no cumplirá claramente” su compromiso de reducción del déficit público al 6% y, de ellos, casi un 74% atribuye esta desviación a las cuentas de las comunidades. Esta opinión “mayoritaria se torna en división entre los que estiman que el ajuste fiscal es fundamental y prioritario, y los que lo consideran necesario pero proponen “replantear su ritmo para que no perjudique al crecimiento de la economía”.
La puntilla llegó este lunes con el boletín económico del Banco de España, donde el supervisor bancario asegura que existen "riesgos" de desviación respecto al objetivo de reducción del déficit público hasta el 6% del PIB en 2011, como consecuencia de la "debilidad" de la recaudación impositiva y la "inercia" del gasto, "principalmente en las comunidades autónomas". No obstante, no hace sangre al admitir que la desviación "está dentro de los márgenes que pueden ser corregidos mediante una gestión adecuada de la ejecución presupuestaria en lo que queda del ejercicio".
El Gobierno, erre que erre

A pesar de estas previsiones generalizadas, el Gobierno insiste en que se cumplirán sus previsiones de déficit y de crecimiento económico, gracias a la revisión a la baja del PIB de 2010.
El incumplimiento del objetivo del 6% supondría una pérdida de credibilidad total de nuestro país y lo abocaría a un rescate que puede ser inminente en el caso de Italia, habida cuenta de lo ocurrido ayer con su prima de riesgo. Pero también el temor al contagio y las dudas sobre el EFSF contribuyen al enésimo ataque de los mercados contra España.
A este respecto, la cumbre de la semana pasada aprobó que el fondo de rescate asegurará un porcentaje de las emisiones de deuda de España e Italia, pero faltan las concreciones de ese pla. Se supone que sólo lo hará con las nuevas emisiones, no con todo el stock existente -Alemania no lo admitiría-, y tampoco se sabe cómo funcionarán los avales ni a partir de cuándo se pondrán en marcha.

SE ACERCA EL FINAL DEL EURO, O DE LA EUROPA UNIDA

El FEEF retrasa una emisión de 3.000 millones de euros en bonos para financiar el rescate de Irlanda


El Fondo Europeo de Estabilidad Financiera ha aplazado la emisión de 3.000 millones de euros en bonos que tenía programada para financiar el rescate de Irlanda como consecuencia de la elevada volatilidad que viven los mercados en los últimos días.

La decisión la ha tomado después de que ayer llevara a cabo varios contactos con inversores para conocer un impresión sobre la colocación de deuda a 10 años que anunció el lunes, según explica The Wall Street Journal.

Y es que dado que la colocación iba destinada a financiar el rescate de Irlanda, una venta de bonos en el contexto actual del mercado, con la deuda soberana de nuevo en máxima tensión después de que el primer ministro griego, Yorgos Papandreu, anunciara un referendum para aprobar las medidas de recorte exigidas por Europa, no es la mejor idea.

De esta manera, fuentes cercanas al FEEF estiman que la emisión se retrasará hasta la semana que viene una vez se haya celebrado la cumbre del G20 entre el jueves y el viernes, y se haya llevado a cabo la moción de confianza en el Parlamento de Grecia, necesaria para fijar una fecha para la consulta popular.

En cualquier caso, el fondo de rescate no está encontrando toda la aceptación que sería de desear.  En el último mes, sus bonos han venido perdiendo la confianza de los inversores, disparando su diferencial frente al bund alemán.

Hasta la fecha, ha llevado a cabo tres emisiones, la primera de 5.000 millones de euros en cinco años el pasado mes de enero tras ser admitido en la bolsa de Luxemburgo. Si es verdad que la demanda entonces superó los 45.500 millones de dólares. 

Las otras dos, con bonos a cinco y diez años, tuvieron lugar en junio. Concretamente logró 5.000 millones con vencimiento en 2021 pagando 50 puntos básicos por encima del bund y 17 puntos sobre el tipo de referencia mid-swap.

Las emisiones que ha hecho el EFSF se han destinado para contribuir al rescate de Irlanda (la de enero) y de Portugal (las de junio). El fondo está dotado, inicialmente, con 440.000 millones en garantías que los estados de la eurozona  han comprometido, aunque en la pasada reunión de líderes en Bruselas acordaron aumentarlo al billón.

viernes, 14 de octubre de 2011

OTRA RESCATE PARA ESPAÑA, CUANTOS NOS QUEDAN?

El BCE sale de nuevo al rescate de España e Italia tras las rebajas de rating


El Banco Central Europeo (BCE) ha intervenido, de nuevo, para sostener los bonos españoles e italianos tras las rebajas de rating que han sufrido en los últimos días por parte de las agencias de calificación, según fuentes conocedoras de la operación citadas por Bloomberg. De hecho, el rendimiento de los bonos españoles a 10 años se mantiene el el 5,2% y la prima de riesgo ha bajado más de un 1% respecto al cierre de ayer y se sitúa ligeramente por encima de los 300 puntos básicos, pese al recorte de nota que ha hecho hoy S&P.


En el caso de Italia, el bono de referencia tiene un rendimiento del 5,8%, frente al 2,1% del 'bund' alemán. Los expertos consultados por Cotizalia ya comentaban hace semanas que el BCE no va a permitir que el interés de los títulos de ambos países se despegue del 5%, nivel por encima del cuál no habría crecimiento y financiarse sería excesivamente caro. La autoridad monetaria europea recuperó las compras de bonos de países de la eurozona el pasado 8 de agosto, en pleno pánico de los mercados y ha trazado la frontera al contagio de la crisis de deuda en España e Italia, dos economías demasiado grandes para dejarlas caer.
El Banco Central Europeo informó el lunes que la semana pasada compró deuda pública de la zona del euro por 2.312 millones de euros, menos que la semana anterior (3.795 millones de euros). El BCE ha reducido por tercera semana consecutiva la cantidad de deuda soberana adquirida, que incluye sobre todo bonos españoles e italianos, según los operadores del mercado. Desde el 8 de agosto el organismo ha gastado más de 90.000 millones en bonos de los miembros europeos

Rebajas de rating a España e Italia

Standard & Poor's  ha rebajado la calificación crediticia a largo plazo de España en un escalón hasta a 'AA-' con perspectiva negativa por el elevado desempleo, el débil crecimiento económico, la complicada situación financiera y el alto nivel de deuda del sector privado. La agencia se une así a Fitch, que hace una semana recortó la nota de la deuda de nuestro país dos escalones por el elevado déficit de las comunidades autónomas. La rebaja de S&P a España llega después de que esta agencia y Fitch dieran el martes la puntilla a la banca española
S&P destaca que los "activos problemáticos" podrían continuar debilitando el sistema bancario español y que la "incompleta" reforma laboral puede agravar el problema del desempleo. Esto va a ser un lastre para la recuperación económica. Además, S&P advierte de que podría volver a rebajar la calificación crediticia del país si, de acuerdo con sus previsiones, "la economía española se contrae en 2012.

En los últimos días las agencias de rating han recortado la nota de España e Italia y han llevado a cabo rebajas masivas de la calificación de la banca española y también de la de Reino Unido. Además, Fitch recortó el lunes el rating de las emisiones del FROB, la SEPI y Pymar, ya que sus emisiones están avaladas por el Estado español, al que había bajado la nota de la deuda española hasta 'AA-'. Esta agencia dejó la calificación de Italia en 'A+' con perspectiva negativa.
 

sábado, 8 de octubre de 2011

ATENCION A WALL STREET

Avaricia y miedo en Wall Street


Daniel Lacalle   08/10/2011 06:00h
Llega el otoño neoyorquino y los indignados se han asentado en Wall Street. Indignados de “look” Armani Exchange, iPad y Prada Sport, que demandan en la capital financiera lo que no parecen querer criticarle al presidente que ha dilapidado $10.3 billones en gasto publico en cuatro años, un 24% más que su predecesor en el mismo periodo anterior. Es normal que se quejen, y es perfectamente legítimo, porque el Yes We Can de Obama se convirtió en Yes We Can’t pero Wall Street aquí es el camarero, no el cocinero, y no tiene la culpa de la comida tras tres planes de estimulo y la casa sin barrer.
Mientras tanto, en Wall Street se dice que hay miedo

La teoría del comportamiento financiero sugiere que los mercados se mueven por dos factores: Miedo y Avaricia. Yo les recomiendo leer “Beyond Greed &  Fear” de Hersh Sefrin. Pues bien, tras doce revisiones a la baja del crecimiento mundial en lo que va de año, la última de Goldman Sachs el martes, y del desplome de las bolsas de Agosto y Septiembre, asumimos que el mercado sufre de pánico y pesimismo extremado.
Hay que vigilar el consenso y las posiciones abarrotadas (crowded trades).
Me dicen que el mercado está nervioso y muy cauteloso en sus inversiones, que las previsiones negativas de crecimiento están descontadísimas y que las valoraciones son una ganga pero nadie quiere comprar. ¿Seguro?
Sin embargo, las últimas tres encuestas de Credit Suisse, Goldman Sachs y Merrill Lynch a sus clientes nos indican lo contrario. Las expectativas son aun muy positivas. Según Goldman Sachs, el 63% de sus clientes espera una subida de las bolsas entre octubre y diciembre. Según Credit Suisse la cifra es muy similar, un 65%.
Este dato no es prometedor, porque sugiere que los indicadores de sentimiento de mercado no son tan negativos y, por lo tanto, el dato más relevante, dónde estará el capital adicional que compre el mercado, puede ser menor a lo esperado.

Es cierto, por otro lado, que los inversores han reducido bastante su apalancamiento al mercado, tanto los Hedge Funds, que hemos reducido exposición bruta al mercado, como las grandes instituciones, los Long-Only, que mantienen hasta un 60% de sus activos en bonos o directamente en caja. Pero esa exposición cautelosa en apariencia esconde una exposición muy agresiva en la parte ya invertida, con mucha “beta” (exposición a  la volatilidad del mercado).

Es por eso por lo que hay que vigilar encontrarse excesivamente posicionado en valores de “consenso” o “posiciones abarrotadas”. Donde todo el mundo está hasta las cejas y no hay capital adicional a comprar. Valores que casi todo el mundo considera atractivos en si mismos y muy recomendados por los bancos de inversión. El “trade de la abuela”, porque hasta la abuela lo conoce.
El mayor riesgo en un mercado, sea alcista o bajista, son los valores de consenso. Porque cuando cae el mercado, estas acciones sufren la misma presión vendedora y cuando sube, suben lo mismo o menos que los indices, por estar sobreponderados en la mayoría de las carteras.
Por el contrario, y como vimos ésta semana pasada, ante un movimiento alcista, los que más suben son los valores menos “consensuados” y aquellos donde las posiciones cortas ocupan un mayo porcentaje del capital.
Al fin y al cabo, el mayor riesgo de aquí a diciembre es que el mercado se mantenga plano pero con movimientos agresivos al alza y a la baja como vimos en septiembre y octubre, dictados por noticias macroeconómicas.
A menos que decidan ustedes dedicarse a identificar suelos del mercado, y como comentábamos la semana pasada ésta es la estrategia de inversión mas arriesgada, a la hora de posicionarse de cara a diciembre, el mayor riesgo es “convertirse en consenso” y participar de las caídas en toda su gloria pero no ver un duro de las subidas.

Pero, ¿dónde está el consenso?
Déjenme identificarles algunas "señales de alarma".
- Si está usted invertido en “seguridad” en grandes conglomerados, con dividendo decente, exposición a mercados emergentes y deuda “manejable” en sectores cíclicos (industriales, autos y petróleo) y sobre todo los expuestos a materias primas, bienvenido, es usted “consenso”.
- Si ha entrado en sectores ultra-cíclicos pero muy castigados en bolsa (solar-renovables, consumo), bienvenido, es usted “consenso”.
- Si está invertido hasta las orejas en oro y plata y futuros de petróleo e infra-ponderado en carbón y gas natural, bienvenido al consenso.
- Si está usted posicionado en empresas de artículos de lujo y telecomunicaciones e infra-ponderado en eléctricas y bancos europeos, es usted también parte del consenso.
- Aún peor, si usted ha comprado valores (supuestamente) defensivos que eran “baratos” en enero y que ahora son más baratos aun después de dos trimestres de pobres resultados, está usted invertido en una “trampa de valor” o sea, valores baratos que siguen baratos.
Si identifica valores “baratos” en un país cuyos equivalentes europeos, americanos o de su sector son también “baratos”, es muy difícil que suban por encima de la media de sus competidores. Parece obvio, pero sigo oyendo a gente hablar de lo barata que está tal o cual empresa cuando cotiza a un 10-12% de prima sobre su sector.

De aquí a diciembre difícil que los “perdedores” se recuperen en un entorno contra-cíclico. Les digo esto sobre todo porque cuando un valor “de consenso” no termina de subir, se crea el peor efecto posible. Los inversores venden aunque sea a pérdidas, aburridos de soportar “trampas de valor”. En particular merece la pena vigilar estos valores “baratos con motivo” (cheap-for-a-reason) porque nos acercamos a la temporada de resultados trimestrales y, en general, van a ser pobres.
Para que se hagan una idea, el 100% de los valores del Eurostoxx con más recomendaciones de “fuerte compra” sufren lo que en inglés se llama negative earnings momentum, es decir, los resultados de los próximos trimestres van a caer consecutivamente comparado con el segundo trimestre… Y eso nunca ayuda.

¿Cuáles son los mercados más infraponderados?.  ¿Está ahí la oportunidad?
Sorprenderá a los defensores de la teoría del “ataque de los mercados” que España no sea uno de ellos. Reino Unido, Noruega, Francia, Alemania y Rusia son los mercados con más posiciones bajistas. Y de ellos, las empresas mineras, exploradoras, de equipos básicos, servicios y materiales. Los bancos siguen siendo favoritos de las posiciones bajistas, pero también las empresas reguladas donde se percibe mayor riesgo de intervención gubernamental.
Va a ser un trimestre no apto para cardiacos. No podemos contar con los resultados trimestrales como catalizador, porque en media serán pobres. Tampoco podemos esperar mejoras de las expectativas para 2012 ni mucho menos para 2013, porque las empresas seguirán siendo cautelosas. Pero podemos contar con las inyecciones de adrenalina del ECB y FED, que duran poco, pero revolucionan todo.
Al mismo tiempo, todo el S&P 500 se ha pasado cuatro años preparándose para una debacle crediticia y para defenderse de una administración hostil, con lo que la posición financiera de gran parte del índice USA no puede ser más sólida. Europa sigue con más problemas que soluciones pero se ve que el BCE quiere alegría para los bancos. Veremos como sale. Brasil y China siguen siendo caros y peligrosos, sobre todo por intervención política. Se acercan tres meses de vértigo. Será apasionante.

viernes, 7 de octubre de 2011

EL BCE VUELVE A INYECTAR DINERO PARA SALVAR EL COLAPSO

El BCE sale al rescate de la banca europea para evitar otro colapso del sistema


María Igartua 07/10/2011 06:00h
No había tiempo que perder. La banca europea se encontraba al borde del abismo por el serio peligro de que su exposición a la deuda griega deje un agujero mayor en su balance. Así, ante la posibilidad de un nuevo colapso del sistema financiero, el Banco Central Europeo ha tenido que actuar y ha optado por garantizar que las entidades europeas no tengan problemas de liquidez.
El regulador monetario se ha comprometido a proveer de toda la financiación que necesiten los bancos de aquí a julio de 2012 en sus operaciones de financiación periódicas. A esto hay que sumar, como se esperaba, la reactivación los préstamos a largo plazo con dos operaciones de refinanciación, una en octubre y otra en diciembre con vencimiento a 12 y 13 meses, respectivamente.
Además, comprará en el mercado primario y secundario 40.000 millones de euros en cédulas hipotecarias a partir del próximo mes de noviembre mediante un programa que estará en vigor hasta octubre de 2012. La primera y única vez que el BCE ha llevado a cabo una acción parecida fue en 2009 para dar solución al cerrojado del mercado monetario tras la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008.
La respuesta en todos los parqués del Viejo Continente no se hizo esperar y eso que, contra todo pronóstico, ha dejado los tipos de interés donde estaban, en el 1,5%, en aras de la ortodoxia monetaria, teniendo en cuenta que las presiones inflacionistas han subido en el medio plazo. Las subidas de entorno al 3% de los principales índices respondieron a la euforia desatada de los bancos.
"Me hubiera gustado algo mas, pero es suficiente para ofrecer colchón durante un tiempo. Ahora bien, reconozco que no justifica la euforia del mercado", aseguraba José Luis Martínez Campuzado, estratega jefe de Citi en España.
Los bancos lideraron las subidas en el Eurostoxx 50. Los repuntes superaron el 8% en el caso de BNP Paribas y rozaron el 6% en el de ING Groep. Hasta la banca italiana ignoró el recorte de calificación de Moody´s y se emborrachó con las compras: Unicredito sumó un 3,8% e Intesa un 5,7%. Sólo Dexia puso la nota negativa con un nuevo desplome del 17%.
Y es que la entidad franco belga fue la que levantó la liebre sobre la que se le venía encima a la banca europea en el caso de que finalmente se le apliquen quitas a la deuda griega, como parece que va a tener que ser finalmente. No en vano, fue uno de los bancos que mejor pasaron las pruebas de estrés practicadas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) en el mes de julio y resulta que ahora se han dado cuenta de que habría sido importante contemplar su exposición a la deuda soberana de los países periféricos con problemas.
Según aseguraba el gestor de Pimco, Bill Gross, ayer, el "BCE ha provisto de liquidez ilimitada a los bancos. Ahora necesitan capital y, en última instancia, crecimiento. Esto último es dudoso". Y es que las reacciones a la iniciativa no se han hecho esperar.
La mayoría de los economistas están de acuerdo en que esta decisión responde a la intensificación de las especulaciones sobre que los líderes europeos estaban preparando movimientos para recapitalizar a los bancos, más después de que la canciller alemana, Angela Merkel, afirmara que era partidaria de una acción coordinara en esta dirección.

 

lunes, 3 de octubre de 2011

A USA SE LE ACABA EL TIEMPO

Grecia y la banca acaban con las esperanzas en Wall Street


Wall Street ha iniciado el tercer trimestre del año con los mismos temores con los que cerró el mes de septiembre. Por delante se presenta un dudoso octubre en el que Grecia continúa ocupando toda la atención de un mercado que tiembla al compás de las noticias que llegan de Europa. El país heleno no alcanzará su objetivo de déficit para el próximo año. En esta ocasión los datos macroeconómicos, que han ofrecido al parqué neoyorquino la cara amable de la jornada, han sido incapaces de frenar la volatilidad que domina al mercado.

Así, el Dow Jones, que ha abierto apuntando a los 11.000 puntos, se ha rendido a media sesión para cerrar cayendo un 2,3% en los 10.655 enteros. Por su parte, el más generalista S&P 500 ha cedido un 2,8% hasta los 1.099 y el tecnológico Nasdaq ha retrocedido un 3,2% en los 2.336 puntos.

Ha sido precisamente el sector tecnológico el que ha ofrecido las primeras alegrías a los inversores. Yahoo, que ha alcanzado más del 6% en la preapertura, ha cerrado sumando un 2,73% al abrigo de los rumores en torno a un posible comprador de la firma. El presidente de Alibaba ha declarado estar "muy interesado" en la compañía según recoge Financial Times.

Al otro lado del Atlántico, Europa ha cotizado en signo negativo con la falta de acuerdo sobre la ampliación del rescate a Grecia.

Sin embargo, los indicadores económicos en la primera potencia mundial, han sido mejores a lo esperado. Por un lado, el ISM manufacturero de septiembreha subido hasta un 51,6% -por encima del 50% que estimaba el consenso-, mientras que, por otro lado, los gastos de construcción de agosto también han superado la expectativas. Según lo publicado por el Departamento de Comercio, avanza un 1,4%.

Valores protagonistas

En el Dow Jones, las compras se han ceñido a los títulos de Wal-Mart (+0,12%) y Hewlett-Packard que en los últimos compases se ha dado la vuelta para perder un 1,11%.

En esta línea han cotizado las acciones de Alcoa, que ha inaugurado el mes de octubre en la misma línea negativa con la que cerró septiembre: ha caído un 7%. JP Morgan ha recortado la recomendación sobre la compañía hasta los 17 dólares, desde los 22, mientras que Deutsche Bank ha rebajado su consejo hasta 'mantener' desde 'comprar' y ha fijado su precio objetivo en 14 dólares, desde los 20 anteriores. 

En 'rojo' también Bank of America (-9,64%), Coca-Cola (-3,17%) y Caterpillar (-4,46%).

martes, 27 de septiembre de 2011

LAS BOLSAS ESTAN LOCAS

Máxima tensión en los mercados, que han

 dejado de responder a la lógica

Cotizalia.com   27/09/2011 06:00h
Las bolsas se enfrentan al segundo día de una semana que se ha considerado clave para el futuro de la eurozona. Ayer, tras moverse a bandazos en Europa, entre rumores sobre una posible bajada de tipos del BCE, acabaron subiendo con fuerza y eso a pesar de las dudas que hay sobre la solución de la crisis griega.

Hoy se puede esperar más de lo mismo, aunque con varios asuntos en la agenda de la jornada. Por un lado, en España la subasta de letras a 3 y 6 meses pondrá a prueba, de nuevo, la confianza de los mercados sobre la capacidad del Tesoro. Pero además, en el plano europeo la confianza del consumidor alemán para octubre podrá dar pistas sobre el pulso de la situación económica. También goteo de datos procedentes de EEUU, dónde libran su particular batalla contra el déficit, el paro, la recesión...

En cualquier caso, parece que los mercados de renta variable han dejado de lado la lógica y los fundamentales para moverse a golpe de impulsos y es difícil saber qué deparará, ya no solo en las próximas horas, sino en los próximos minutos. 

Con todo, ayer el Ibex se anotó al cierre un 2,56% para alejarse de mínimos anuales y recuperar los 8.200 puntos que perdía la semana pasada, mientras que los bancos apoyaban la subida del resto de plazas europeas, que en el caso del Eurostoxx50 rozaban el 3% con las entidades financieras disparadas. En Estados Unidos, las dudas del principio dieron paso a las ganancias, que en el caso del Dow Jones fueron del 0,8%.

Pero es mucha la incertidumbre y más después de que ayer Alemania respondiera con un rotundo 'no' a Bruselas respecto a las conversaciones informales para ampliar el fondo de rescate. La posible solución a la crisis griega se encuentra en estos momentos completamente enrocada, mientras que al país apenas le queda tiempo. 

Y es que los mercados financieros están en vilo a la espera de saber si Grecia será capaz de cumplir sus obligaciones para recibir el siguiente tramo de rescate. En estos momentos, la Troika se encuentra ya en Atenas para averiguarlo y en esta semana debería dar a conocer su informe, en tanto que el presidente heleno, Yorgos Papandreu, ha amenazado con que a partir de octubre no puede cumplir con sus responsabilidades.

Los bancos en el punto de mira

Dejando a un lado la crisis de deuda soberana, otro de los factores que calentaron ayer el mercado y que van a seguir coleando estos días es la posibilidad de que el gobierno galo inyecte dinero a las entidades, pese a que el banco central lo negase durante el fin de semana. 

La banca europea necesita 120.000 millones extras de capital, según JPMorgan, que calcula que los 28 bancos europeos de mayor tamaño tienen unas necesidades de capital de al menos 45.000 millones de euros para cumplir con los requisitos de Basilea III en 2012 y Francia podría liderar las inyecciones de capital a los bancos, con 10.000 millones, como mínimo, aunque es más probable que tengan que inyectar entre 15.000 y 20.000 millones a los bancos galos, aseguran.