Las empresas que aplican ‘política para pobres’ hacen
ricos a sus accionistas
En agosto, varias compañías anunciaron giros estratégicos, preparándose para
"una Europa de pobres". Este giro ha sido más que rentable para determinadas
compañías en Bolsa, que tienen un favor continuo de los inversores.
En agosto, importantes voces del mundo de la distribución manifestaron que
había que cambiar de estrategia, preparándose para una “Europa de pobres”. Así
lo dijeron desde compañías como la francesa
E.Leclerc o el
gigante holandés
Unilever, que llega a prácticamente todas las
ramas del consumo doméstico. Esta adaptación a los tiempos peores ha sido muy
buena en términos bursátiles.
Dia, por ejemplo, es la mejor de
España en 2013. Unilever sigue imparable.
El pasado verano, el responsable de Europa de Unilever avisaba de que las
vacas estaban adelgazando por momentos: “
un español gasta una media de 17
euros en cada compra y hay que darle las respuestas adecuadas”. Y anunciaba
una política en la que, entre otras cosas, prometía ofrecer la venta de los
productos básicos por unidades.
Yogures sueltos
No fue el único en dar esa respuesta al mercado. Desde la cadena Leclerc,
destacaban que “
en España se están comprando los
yogures por unidades”. Unas declaraciones que pueden tildarse ahora de
alarmistas, sobre todo después de que la prima de riesgo se haya estrechado, el
fantasma del rescate parece haberse alejado,
las agencias de rating
han suavizado la presión e incluso algunos datos macroeconómicos, como la
balanza comercial y por cuenta corriente, parecen arrojar ciertos visos de
esperanza de recuperación.
Pero el mercado ha aplaudido a las compañías de consumo que se han adaptado.
En la Bolsa española, Dia merodea zona de máximos históricos. Es la mejor
empresa del mercado doméstico, si se exceptúan compañías distressed (expuestas a
operaciones corporativas) como
IAG,
Sacyr o
Amadeus.
La salida al mercado de esta, tras separarse de
Carrefour,
llegó en un momento óptimo. Salió a mediados de 2011, cedió terreno hasta más
allá de los 2,5 euros… para rebotar más de un 150%. Y sigue imparable. Es una de
las perlas para los fondos internacionales, como lo prueba que en su capital
están como inversores relevantes colosos como
Blackrock,
Fidelity o los escoceses
Baillie,
Giford & Co, que afloraron más de un 3% a finales del
pasado año de manera más que oportuna para sus intereses.
Nuevo paradigma
Unilever es otro ejemplo del nuevo paradigma bursátil, en el que
las empresas de consumo han
desplazado de los primeros puestos por tamaño a las antaño todopoderosas
telecoms, las
utilities o los bancos. Ahora, el consumo de
bajo coste se ha erigido en un auténtico transatlántico bursátil. La holandesa
vale 52.000 millones de euros (más que
Telefónica) y despidió
mayo desde sus máximos históricos, aunque este mes ha comenzado corrigiendo.
La compañía que avisaba de que había que estar con los pobres ha redoblado
sus esfuerzos a la hora de irradiar imagen solidaria y social.
Está el caso de Inditex, por supuesto, empresa que
hace tiempo que lidera la Bolsa
española y cuyo fundador,
Amancio Ortega, también
ha mostrado siempre un decidido
apoyo a las causas solidarias. Por supuesto,
Inditex genera adoración entre los
grandes fondos.
La mayor compañía de toda la Eurozona, también imparable, sigue siendo la
cervecera
Anheuser Busch-in Bev, que vale 107.000 millones y
hace poco tiempo obtuvo luz verde para la compra de la participación en
Grupo Modelo que no tenía. Una operación de 20.000 millones de
dólares.
En el lado del lujo,
LVMH o
L'Oreal también
se erigen como grandes colosos, superando con creces a los antaño
dominadores.
Todas pagan
Otro apartado relevante es que todas estas empresas reparten dividendo en
efectivo, contante y sonante. Ganan dinero y lo reparten entre sus accionistas,
sin recurrir a modelos 'híbridos' (
script dividendo, dividendo
flexible, etcétera) y, por supuesto, sin anularlo.
En definitiva, las compañías que saben hacer negocio dentro del ciclo
contractivo han acaparado toda la atención del mercado. Y, de momento, no parece
que vaya a tener lugar una repentina recuperación de las economías les pueda
dejar fuera de juego.
FUENTE
