LA DEUDA PUBLICA ESPAÑOLA SE DISPARA

La deuda pública crece a un ritmo de 251 millones al día, en España

Jaume Viñas - Madrid - 17/03/2012 - 07:00

El conjunto de la Administración pública de España cerró 2011 con una deuda de 734.961 millones de euros, el 68,5% del PIB, el nivel más alto registrado en democracia y lejos del 60% que exige la UE. Los datos que el Banco de España publicó el viernes revelan que el sector público se endeudó a un ritmo frenético de 251 millones al día.

Si bien la Administración central acumula un mayor nivel de pasivos, fueron las comunidades autónomas quienes más incrementaron su nivel de deuda. En solo doce meses, el endeudamiento autonómico aumentó un 17% y ya representa el 13,1% del PIB, la cifra más alta de la historia. En los últimos cuatro años de crisis, la deuda autonómica se ha incrementado un 130%, una cifra que vale más que mil palabras para ilustrar el fuerte deterioro de las finanzas territoriales.

Esta situación es consecuencia del elevado déficit público, que en 2011 alcanzó el 8,51% del PIB. Ello obliga a la Administración a recurrir a los mercados de deuda para cumplir sus obligaciones de pago. En el corto plazo, el nivel de endeudamiento mantendrá una tendencia alcista en la medida en que los ingresos seguirán siendo inferiores a lo gastos. De hecho, el Gobierno de Mariano Rajoy no contempla cumplir los umbrales que exige Bruselas hasta 2020. Con todo, la deuda pública en España se encuentra por debajo de la media europea y de países como Alemania.

Cataluña, la más endeudada

Por comunidades autónomas, la deuda de Cataluña es la más elevada al superar el 20% del PIB, muy lejos de la media. Le sigue la Comunidad Valenciana (19,9%) y Castilla-La Mancha (18%). Estas tres comunidades también son las que presentan mayores números rojos. En el lado opuesto, destaca la Comunidad de Madrid, cuyo endeudamiento no alcanza el 8% del PIB. En números absolutos, la deuda de Cataluña suma 41.778 millones, el 30% del total, un porcentaje que llega al 45% si se suma el pasivo de la Comunidad Valenciana (20.762 millones). Estas dos comunidades, junto con Madrid, acumulan más de la mitad de los 140.000 millones que deben las regiones.

El endeudamiento de comunidades y ayuntamientos también sufrirá un importante incremento este año por el plan de proveedores que ha puesto en marcha el Gobierno y que puede llegar a elevar el nivel de pasivos en unos 35.000 millones al convertir la deuda comercial (facturas sin pagar) en deuda financiera que los entes territoriales deberán devolver a la banca tradicional y al ICO.

Con todo, las entidades locales fueron la única Administración Pública que logró recortar ligeramente, en once millones, su nivel de endeudamiento, que fue de 35.420 millones (un 3,3% del PIB). A ello contribuyó decisivamente Madrid, la ciudad más endeudada de España en números absolutos y que redujo en 2011 su pasivo en 105 millones. La deuda del ayuntamiento madrileño cerró el pasado ejercicio en 6.348 millones, cinco veces más que, por ejemplo, Barcelona. De hecho, solo Madrid es responsable del 18% de todo el endeudamiento local.

Los límites están para incumplirlos

La nueva Ley de Estabilidad Presupuestaria que ya ha iniciado su trámite en el Congreso contempla que el límite máximo de deuda pública autonómica no puede superar el umbral del 13%. El conjunto de las comunidades rebasaron por una décima (13,1%) dicho límite. Sin embargo, Cataluña, Comunidad Valenciana, Castilla-La Mancha y Baleares fueron los únicos territorios que sobrepasaron, y con creces, la línea roja del 13% que marca la normativa que todavía no ha entrado en vigor.
Otras regiones como Navarra, Galicia, o La Rioja se quedaron a un paso de superar dicho máximo. De hecho, el primer borrador de la Ley de Estabilidad Presupuestaria contemplaba que las comunidades no pudieran registrar una deuda pública superior al 10%, una exigencia que el propio Gobierno decidió suavizar. Una buena noticia para las regiones, ya que diez de ellas rebasaron ese umbral. La normativa prohibirá nuevas "operaciones de endeudamiento neto" a comunidades que incumplan la norma presupuestaria.

LOS BANCOS ESPAÑOLES, NO QUIEREN QUE SUS CLIENTES COMPREN DEUDA, ¿ PORQUE ?

La banca desaconseja a sus clientes comprar deuda pública

Comerciales de sucursales defienden depósitos y pagarés pese a su menor rentabilidad

La competencia surgida a los productos financieros ante el incremento de la rentabilidad de las letras del Tesoro lleva a muchas entidades a desarrollar estrategias para disuadir al pequeño inversor de la compra de deuda a corto y convencerle para que se decante por los depósitos y pagarés propios.

La competencia surgida a los productos financieros ante el incremento de la rentabilidad de las letras del Tesoro lleva a muchas entidades a desarrollar estrategias para disuadir al pequeño inversor de la compra de deuda a corto y convencerle para que se decante por los depósitos y pagarés propios.

Gema Escribano - Madrid - 27/11/2011 - 12:24

La crisis de deuda que vive Europa se ha convertido en un quebradero de cabeza para los dirigentes de la eurozona, que se esfuerzan día a día por frenar la escalada de sus diferenciales. Sin embargo, frente a ellos, algunos inversores han encontrado, en medio de esta agitación, una nueva oportunidad de inversión.

La volatilidad que vive la Bolsa ha provocado que sean muchos los pequeños inversores los que decidan apartarse de la renta variable. Descartada esta primera opción, empiezan a ganar fuerzas los partidarios de la renta fija, que en los últimos tiempos han sido testigos de los elevados rendimientos. La prueba más inmediata la encuentran en los intereses ofrecidos en las últimas subastas de letras a tres y seis meses, superiores al 5%.
Ante este escenario muchos se replantean la siguiente pregunta: ¿invertir en deuda soberana o decantarse por los productos financieros? Al incremento de la rentabilidad de la deuda a corto hay que sumar las limitaciones puestas en marcha por el Ejecutivo que, en un intento de acabar con la guerra del pasivo, aprobó el pasado julio una nueva ley que penalizaba a las entidades que ofrecieran altas remuneraciones.

Con este nuevo frente abierto, los bancos se esfuerzan por convencer a los clientes de que la mejor opción es decantarse por depósitos, pagarés y otras emisiones de deuda y dejar de lado la renta fija pública. Aducen que, tras el devenir de los últimos acontecimientos, se ha convertido en un nuevo foco de incertidumbre, especialmente para países como España e Italia.
Desde las propias entidades, los empleados desaconsejan al inversor confiar sus ahorros a la deuda del Estado. Para ello utilizan numerosos razonamientos que sirven de base a su tesis. Lo que para muchos puede verse como un intento más de proteger al pequeño inversor, para otros es una estratagema encaminada a captar liquidez en unos momentos de sequía total en el mercado mayorista.

Uno de los argumentos que más repiten los comerciales de varias entidades tras las conversaciones informales con un potencial cliente es que el Fondo de Garantía de Depósitos no cubre la inversión realizada en letras en caso de quiebra. Esta afirmación no tiene mucho sentido porque en caso de impago la capacidad de respuesta del fondo quedaría seriamente dañada. Pero si el cliente se sigue mostrando a favor de comprar deuda del Estado, la persona encargada de aconsejarle le advierte de la difícil situación que atraviesa el riesgo-país, síntoma de la falta de estabilidad que ofrece España.

En una de las entidades consultadas, la directora se encargó de dejar bien claro que si las rentabilidades ofrecidas eran tan altas se debía fundamentalmente a los obstáculo con los que se encuentra el país para colocar su deuda. La inseguridad generada y la desconfianza están obligando al Estado a aumentar sus intereses parar enmascarar los problemas y presentarse ante el inversor como una oferta atractiva, señala la directora. De hecho, durante la consulta llegó a afirmar que si en los últimos días la gente ha acudido a comprar letras es consecuencia de la falta de cultura financiera. A su juicio, la personas se quedan con la rentabilidad y olvidan por completo los riesgos que acarrea la deuda de soberana en momentos como el actual.

Aunque la mayoría de las entidades consultadas afirman que en los últimos días se ha visto un aumento del número de clientes que acuden a preguntar por la compra de letras, otras apenas han registrado movimientos en esta dirección. Sin embargo, lo cierto es que la competencia abierta por el Tesoro ha llevado a la mayoría de bancos a incrementar su oferta de productos, concentrando parte de sus fuerzas en los pagarés con los mismos vencimientos que las letras; es decir, a tres, seis, 12 y 18 meses.

En todo caso, las rentabilidades que ofrece la banca en sus productos quedan lejos de las ofrecidas por el organismo que dirige Soledad Núñez. Mientras que las entidades disponen de pagarés que rondan el 3%, el Tesoro ha llegado a vender letras con un tipo superior al 5%.

Además de una mayor rentabilidad, otra de las ventajas de la deuda a corto frente a los productos es la cantidad mínima que debe aportar el inversor. Según el Tesoro español, la cuantía más baja son 1.000 euros mientras que en el caso de los pagarés las más pequeñas rondan los 5.000 euros como en el caso de Santander o los 6.000, de Bankia. A cambio de una inversión más elevada y una menor rentabilidad los bancos se apoyan en su solvencia como base de sus afirmaciones y recurren a la nota crediticia. Señalan que a España las agencias le otorgan una calificación de AA-, menor que otras como la de Banesto, entidad en la que se muestran orgullosos de anunciar un rating superior, AA+.

Junto a los pagarés, las entidades no dudan ni un instante en hacer gala de sus depósitos. No obstante, según señala el portal de finanzas HelpMyCash, los mejores depósitos se encuentran ya por debajo del 4%.

MENOS CREDITO, MAS PARO

Banesto augura más parálisis en el crédito ante la falta de liquidez

Recapitalizar bancos no es la prioridad, sino restablecer el mercado interbancario para que el crédito fluya. Ese fue el mensaje que trasladó ayer Banesto, que ha recortado a septiembre la inversión crediticia el 7%. El año que viene lo prevé difícil, pero descarta anotar pérdidas. La entidad ha ganado 298 millones, un 33,8% menos.

E. G. E. - Madrid - 12/10/2011 - 07:00

La banca está en el ojo del huracán. Familias y empresas demandan que el crédito vuelva a fluir. Y desde el otro lado, la UE y diversos organismos internacionales exigen a los bancos que refuercen su capital para hacer frente a posibles pérdidas ligadas a la depreciación de la deuda soberana que mantienen en balance.
José García Cantera, consejero delegado de Banesto, respondió ayer a unos y a otros durante la presentación de resultados de la entidad. El directivo estimó que la prioridad debe ser solventar los problemas de liquidez del sector financiero. A su juicio, "exigir una recapitalización por unas hipotéticas pérdidas de bonos de países europeos no se justifica de ninguna manera. Esos activos tienen un valor intrínseco". Para el primer ejecutivo de Banesto "el restablecimiento del crédito en España pasa por la normalización de los mercados mayoristas. Si no se logra, por mucho que se recapitalice no se restablecerá la financiación". Y añadió, "los spreads deben ser muy inferiores a los que hay en este momento".
Al igual que el resto de la banca, Banesto está inmerso en un marcado proceso de reducción de balance. La inversión crediticia ha menguado un 7% en los últimos 12 meses, hasta los 69.365 millones de euros. La entidad solo mantiene estable el crédito a las Administraciones públicas, que sube el 2,3%.
García Cantera considera que los mercados de financiación no funcionan porque "hay una falta de confianza entre entidades así como en la estructura del euro". Con estas palabras se unía a las críticas lanzadas el lunes por Ángel Ron, presidente de Banco Popular, contras las autoridades comunitarias.
El presente ejercicio está resultando para Banesto más complicado de lo previsto. La entidad lleva anotadas unas ganancias de 298 millones en lo que va de año, un 33,8% interanual menos. Ayer la acción subió en Bolsa un 1,16%.

Cuando comenzó el año, García Cantera predijo que 2011 sería un ejercicio que iría "de menos a más". Pero la realidad ha truncado sus expectativas. Trimestre a trimestre, han menguado los beneficios. De hecho, entre julio y septiembre apenas ganó 11,6 millones de euros por la caída del resultado de las operaciones financieras y el encarecimiento de la financiación mayorista.
De cara a 2012, el directivo consideró que resultará un ejercicio difícil pero descartó hacer previsiones porque "hay muchos interrogantes". Aun así, desestimó que Banesto vaya a anotar pérdidas en ningún trimestre, entre otros motivos, porque se pueden accionar ciertas palancas para capear el temporal.
Precisamente, García Cantera apuntó como ejemplo la observancia que Banesto realiza de los ingresos que obtiene por los intereses de los préstamos y las comisiones, y lo que paga por el pasivo. Precisamente, la entidad decidió no renovar la campaña de depósitos a un año al 4% TAE lanzada en 2010 y que le permitió atraer 9.200 millones de euros. Este año se ha renovado un 60% de estas imposiciones pagando el 3% TAE. Esta operación está detrás de la caída del 4,3% de los recursos de clientes en balance.
El responsable de Banesto reconoció que la legislación que penaliza los depósitos de alta remuneración al exigir una mayor contribución al Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) ha tenido éxito porque ha logrado "que la competencia por la captación los ahorros minoristas se estabilice, salvo por alguna oferta puntual de ciertas entidades".
El ejecutivo vio lógico que se haya acometido la fusión de los tres FGD en uno al convertirse las cajas de ahorros en bancos, pero se mostró contrario a que estos instrumentos sean utilizados para respaldar el rescate de entidades en apuros salvo que eso salvaguarde los ahorros de los clientes.

Claves de las cuentas de la firma

     1 José García Cantera reconoció que Santander ha presentado "una oferta no vinculante" por CAM. En cambio, evitó confirmar que, en caso de que gane la puja como prevé el mercado, el grupo encomiende los activos de la caja alicantina a Banesto. Para el directivo, la prioridad de la entidad que dirige es seguir una senda de "crecimiento orgánico rentable". Descartó que la opa lanzada por Banco Popular sobre Pastor exija a Banesto ganar dimensión.
     2 Aunque se encuentra por debajo de la media del sistema (6,69%), la mora de Banesto mantiene una senda alcista y llega al 4,65%. Un 31% de los préstamos a promotores es moroso. En el banco explican que el importe se mantiene estable en términos absolutos y que el porcentaje ha subido al reducirse la financiación otorgada a ese segmento. Banesto lleva destinados 452 millones a atender insolvencias, un 55,3% más. Este año ha agotado el colchón anticíclico de provisiones genéricas y todos los nuevos cargos ya van contra la cuenta de resultados.
     3 La entidad mantiene bajo control los gastos de administración, que bajan un 2,5%. Sus responsables descartan cerrar oficinas (el banco tiene 1.716) y tampoco reducirán plantilla (8.631 empleados).
     4 Banesto está cómodo con sus compromisos de deuda, que asciende a 24.857 millones. De esta cantidad, un 77% debe refinanciarse a partir de 2013. La entidad se ve capaz de generar suficiente liquidez por sí sola e indica que solo acudiría a las nuevas líneas de financiación a un año abiertas por el Banco Central Europeo (BCE) en caso de extrema necesidad.